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建筑行业定期报告:亚投行正式成立,布局超跌个股抢反弹

发布时间:2016-01-18    研究机构:招商证券

上周回顾:1)建筑行业融资余额大幅下降8.5%;2)亚投行于16日到18日正式开业;3)进出口银行年底对“一带一路”贷款余额超5200亿元,较年初增长46%;4)发改委:在铁路领域推出一批PPP示范项目;5)水利部:2016年确保在建水利投资超8千亿;6)2015年我国对外投资达1180.2亿元,同比增14.7%。

本周观点:经过连续两周大幅度调整,很多个股已跌入价值区间,重点布局具有弹性和安全边际的超跌个股,此外,亚投行成立有望推动一带一路板块,钢结构建筑是钢铁去产能较好方式之一,建议关注相关标的;长期来看经济周期下行,投资趋势下滑,自下而上仍需关注转型,建议重点关注全筑股份、棕榈园林、中材国际(600970)、围海股份、鸿路钢构、苏交科、金螳螂、宁波建工等。

1)积极布局超跌个股:经过连续两周大幅度调整,很多个股已跌入价值区间,从定增解禁、定增预案两个角度寻找具有安全边际的超跌个股。重点关注围海股份、中材国际、金螳螂、全筑股份、鸿路钢构以及江河创建等。

2)亚投行成立,关注一带一路相关标的:近日亚投行成立,政策与资金支持将逐步到位,预计国家后续将加大政策支持力度;微观方面,各公司海外订单都处于大幅增长,比如中国建筑全年海外新签合同同比增37.2%,中国中冶同比增140.87%,重要央企海外市场拓展状况良好,重点关注:中国建筑、中工国际、中材国际、中钢国际等。

3)建筑工业化有望实现推广:对于建筑工业化,当前障碍是认知度不高,随着商业补贴和人力成本升高,成本痛点得以解决,建筑工业化有望实现商业化推广,关注鸿路钢构、杭萧钢构、精工钢构等。详见我们外发的深度报告《建筑工业化专题报告-扬帆起航向何处?工业化万亿蓝海》。

4)周期向下看转型:国内需求疲软现状暂无改善,周期向下关注公司转型业务,从转型类型来看:1)跨界转型;2)产业链延伸转型。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

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