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中材国际:盈利能力持续增强,成长空间打开

发布时间:2019-03-25 09:14    来源媒体:证券时报

公司发布18年年报。报告期实现营收215亿元,同增10%;实现归母净利润13.7亿元,同增约40%。单四季度营收73亿元,同增17%;归母净利润3.6亿元,同增38%;公司拟每10股派发股利2.65元(含税),现价对应股息率3.3%。

光大证券指出,两材合并”带来经营活力,未来与集团及兄弟单位在水泥协同处置危废、“抱团出海”等领域或方向均有期待。管理提效,公司利润率将持续提升;外汇套保,汇率波动对公司利润影响大幅减弱;全球水泥窑工程市场份额稳固,多元业务持续拓展打开成长空间。上调公司19-20年EPS预测至1.04、1.27元(原值1.01、1.03),新增2021年EPS预测1.49元。考虑到中工国际等其他三家国际工程公司现价对应19动态市盈率均在10x以上,给予公司19年动态市盈率10x,上调目标价至10.4元,维持“买入”评级。